달바글로벌 매출 1조 달성 가시권, 글로벌 시장 확장 속도 붙었다

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달바글로벌이 1분기 역대 최대 실적을 경신하며 매출 1조 원을 향한 질주를 시작했습니다. 북미와 유럽을 중심으로 한 폭발적인 성장세와 유통망 확장이 기업 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 1분기 역대 최대 실적 경신 달바글로벌이 올해 1분기 매출액 1,712억 원과 영업이익 451억 원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 성과를 냈습니다. 전년 동기 대비 각각 51%와 50% 성장하며 수익성 지표인 영업이익률은 26.3%를 기록했습니다. 이는 단순한 매출 성장을 넘어 고수익 구조가 정착되고 있음을 의미합니다. 연간 가이던스로 제시한 매출 7,000억 원과 영업이익률 21% 달성은 무난할 것으로 보이며 중장기적으로 매출 1조 원과 영업이익률 25%를 목표로 하는 외형 성장이 본격화되는 구간입니다. 해외 시장에서의 폭발적인 성장 현재 성장의 핵심 동력은 해외 매출입니다. 전체 매출의 69%가 해외에서 발생하고 있으며 북미와 유럽, 중화권 모두 세 자릿수 성장률을 기록했습니다. 특히 유럽 아마존에서의 매출이 전년 대비 165% 급증한 점은 주목해야 합니다. 과거 특정 지역에 의존하던 구조에서 벗어나 글로벌 전역에서 균형 잡힌 성장을 이뤄내고 있습니다. 소비자들이 직접 달바를 선택하고 재구매하는 선순환 구조가 정착되었다고 볼 수 있습니다. 글로벌 오프라인 유통망의 확대 단순히 온라인 채널에만 머물지 않습니다. 미국 코스트코 입점 매장이 150개에서 225개로 늘어났고 얼타 매장 1,500곳 입점을 완료하며 오프라인 접점을 넓혔습니다. 올해 안으로 영국 부츠와 독일 DM 로스만 그리고 캐나다와 호주, 멕시코의 세포라 입점까지 예정되어 있습니다. 글로벌 뷰티 시장의 주요 오프라인 채널에 빠르게 침투하면서 브랜드 인지도를 높이고 매출의 질을 바꾸고 있습니다. 이는 단순한 판매량 증대를 넘어 브랜드의 체급을 올리는 작업입니다. 제품 포트폴리오의 글로벌화 시장은 오프라인 확장 자체보다 차세대 베트남과 같은 글로벌 베스트셀러의 등장을 기대하...

한솔케미칼 전구체 실적 성장 본격화 과산화수소 배터리소재 투자


한솔케미칼은 전구체와 과산화수소 실적 성장이 본격화되며 반도체와 2차전지 핵심소재 공급기업으로 재평가받고 있습니다. 배터리 바인더와 신규 고객사 확대로 중장기 투자 매력이 강화되고 있습니다.

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한솔케미칼 전구체 실적 성장 본격화 과산화수소 배터리소재 투자



반도체 핵심소재, 수소과산화물 회복세

한솔케미칼의 주력 제품 중 하나인 과산화수소 반도체 전공정에 사용되는 핵심 화학소재입니다. 2025년 2분기부터 SK하이닉스의 M15X 팹 본격 가동과 함께 수요가 뚜렷하게 반등하고 있으며, 삼성전자, 인텔, TSMC 등 글로벌 고객사 공급이 안정적으로 유지되고 있습니다. 반도체 업황 반등과 함께 동사의 본업 경쟁력도 재조명되고 있습니다.



전구체 수요 급증 고부가 전환 가속화

고순도 실리콘 기반 전구체는 최근 고객사 요구에 따라 수요가 급격히 증가하고 있으며, 지르코늄계 고K 전구체 등 고부가 제품 중심으로 포트폴리오가 전환되고 있습니다. 한솔케미칼은 기존 CAPA를 바탕으로 수율 확보와 품질 경쟁력을 강화하면서 전구체 부문에서 전년 대비 40% 이상 성장할 것으로 전망되고 있습니다.


배터리 바인더, 중국 중심으로 반등

배터리 소재 부문에서는 일시적으로 국내 및 유럽향 수요가 조정됐으나, 중국향 고객사 확보를 통해 성장을 이어가고 있습니다. 바인더는 배터리 성능과 수명에 직결되는 고기술 소재로, 고객 맞춤형 제품 공급을 통해 수익성을 확보하고 있습니다. 2025년 하반기부터는 대형 국내 배터리 제조사와의 신규 수주 가능성도 제기되고 있어 관심이 필요합니다.



2분기 실적 원가 개선 효과까지

2025년 2분기 한솔케미칼은 시장 기대치를 웃도는 실적을 기록했습니다. 원재료 단가 하락과 LNG 가격 안정이 원가 개선으로 이어졌으며, 각 사업 부문에서 고르게 수익성을 확보했습니다. 영업이익률 또한 전 분기 대비 큰 폭으로 상승하며, 수익 기반이 튼튼해졌다는 평가입니다.



중장기 성장성에도 저평가

현재 주가는 PER 기준 약 10.4배 수준으로, 동종 반도체·배터리 소재 기업 대비 낮은 수준에 머물러 있습니다. 실적 회복이 가시화된 상황에서 이 같은 저평가는 밸류에이션 갭이 크다는 점에서 리레이팅 여지가 충분하다는 분석이 나옵니다.



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공급망 다변화 시대, 핵심 소재 기업으로 부각

글로벌 반도체·배터리 소재 공급망이 미국, 유럽 중심으로 재편되는 가운데, 국내 핵심소재 기업으로서 한솔케미칼의 전략적 가치는 더욱 부각되고 있습니다. 독자적 기술력과 고객사 신뢰를 바탕으로 해외 수출 확대 가능성이 열려 있으며, 수급 안정성과 기술 장벽 모두 갖춘 기업으로 재평가되고 있습니다.

목표주가 230,000



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