티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상

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티에스이가 디램용 프로브카드와 반도체 테스트 소켓 매출 확대에 힘입어 실적 서프라이즈를 기록했습니다. HBM과 차세대 반도체 성장에 따른 수혜가 본격화되며 반도체 검사 장비 강자로 자리잡고 있습니다. 티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상 티에스이, 반도체 테스트 장비 전문 기업의 경쟁력 티에스이는 반도체 후공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 프로브카드와 테스트 소켓을 주력으로 공급하는 기업입니다. 프로브카드는 웨이퍼 단계에서 반도체 칩의 전기적 특성을 검사하는 장비이며, 소켓은 완성된 칩을 패키징 후 검증하는 데 쓰입니다. 반도체의 고도화가 진행될수록 테스트 장비의 중요성은 더 커지고 있으며, 티에스이는 이 시장에서 기술력을 기반으로 입지를 확대하고 있습니다. 특히 최근 들어 디램용 프로브카드와 차세대 메모리 관련 소켓 수요가 빠르게 늘어나면서 기업 가치가 크게 부각되고 있습니다. 디램용 프로브카드, 실적 성장의 핵심 티에스이의 올해 최대 성과는 바로 디램용 프로브카드 매출 증가입니다. 기존의 낸드 중심 검사 장비 공급에서 벗어나 고부가가치 제품인 디램 프로브카드 비중이 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다. 디램 시장은 AI, 서버, 데이터센터 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 확실시되고 있으며, 이에 따라 프로브카드 수요도 함께 커지고 있습니다. 티에스이는 글로벌 메모리 반도체 기업에 안정적으로 제품을 공급하며 실적 서프라이즈를 만들어 냈습니다. 반도체 테스트 소켓, 안정적인 매출원 프로브카드 외에도 테스트 소켓은 티에스이의 중요한 매출원입니다. 소켓은 완성된 반도체 칩을 실제 구동 환경과 유사하게 검증하는 장치로, 불량을 최소화하고 생산 효율을 높이는 데 필수적입니다. 최근 모바일, 자동차, 서버 등 다양한 산업에서 반도체 수요가 늘어나면서 테스트 소켓의 필요성도 동반 확대되고 있습니다. 티에스이는 기술 차별화와 고객 맞춤형 제품으로 소켓 시장에서 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 이를...
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디앤디파마텍, 4분기에 기대가 집중되는 이유


디앤디파마텍은 MASH 치료제 DD02S의 중간 결과 발표와 함께, 경구 비만치료제 MET-224o의 임상 발표가 예정되어 있어 핵심 파이프라인에 대한 기대가 커지고 있습니다.


MASH 치료제 DD02S, 9월 중간 결과 발표 예정

디앤디파마텍은 자사 MASH 치료제 후보물질인 DD02S의 임상 2상 24주 중간 결과를 9월 학회를 통해 발표할 예정입니다. 이번 발표에서는 간지방 30% 이상 감소 환자 비율, ELF 점수 변화, Pro-C3 등 비침습 바이오마커 기반 효능 확인이 핵심입니다. 비슷한 적응증을 겨냥한 경쟁 약물들에 비해, 조기 치료 효과를 비침습 방식으로 입증할 수 있다면 후속 임상 단계 진입과 기술이전 협상에 긍정적 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.



비만치료제 MET-224o, orforglipron 대비 경쟁력 부각

디앤디파마텍의 글로벌 파트너사 Metsera는 경구 제형 GLP-1 계열 치료제인 MET-224o를 개발 중이며, 4분기 내 4주 임상 결과 공개가 예정되어 있습니다. 경쟁 약물인 orforglipron 대비 MET-224o는 초기 용량 단계(titration) 없이도 유사한 체중 감소 효과를 기대할 수 있으며, 위장관 부작용 빈도에서도 개선 가능성이 언급되고 있습니다. 조기 효능 입증 시 경쟁력이 더욱 뚜렷해질 수 있습니다.


펩타이드 기반 주사제 MET-097i도 기대 요소

후보물질 MET-097i는 주사제 형태의 GLP-1 작용제로, 28주간 titration 없이 고정 용량으로 투여되는 P2 임상이 진행 중입니다. 2025년 중간과 4분기에 각각 VESPER-1과 VESPER-3 임상 결과가 발표될 예정입니다. 기존 GLP-1 치료제 대비 복약 편의성과 부작용 최소화 전략이 주요 경쟁 포인트로 평가됩니다.



MASH 경쟁 환경 속 경쟁력 확인 필요

현재 MASH 치료 시장에는 다수의 글로벌 제약사가 임상단계에 진입해 있으며, DD02S는 GLP-1/GCG 계열 후보로 24주 임상을 진행 중입니다. 경쟁 제품 대비 지방간 감소율, 섬유화 개선 비율 등에서 유의미한 지표를 확보할 경우, 경쟁 속 차별화된 경쟁력을 입증할 수 있습니다. 다만, 아직 완전한 임상결과는 확보되지 않았기에 결과 확인이 중요합니다.



재무 구조 안정적이나, 실적 모멘텀은 제한적

최근 2년간 디앤디파마텍은 큰 폭의 매출 성장보다는 파이프라인 중심의 R&D에 집중하고 있습니다. 2024년 기준 매출은 110억 원, 영업손실은 250억 원으로 적자가 지속 중이며, 순이익도 -290억 원 수준입니다. 그러나 보유 현금과 낮은 부채비율로 재무적 위험은 제한적입니다. 향후 기술이전 및 임상 성과가 매출 전환으로 이어지는지 여부가 실적 반등의 핵심입니다.



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디앤디파마텍, '비만·구글'로 만든 '3배 몸값'


투자 포인트는 파이프라인 진척도와 기술이전 가능성

디앤디파마텍의 핵심 투자 포인트는 DD02S와 MET 시리즈 파이프라인의 임상 성과 여부입니다. 9월과 4분기 발표가 예정된 중간 결과가 긍정적으로 도출될 경우, 기술이전 계약 체결 가능성과 조기 기술료 수취 등이 투자 모멘텀으로 작용할 수 있습니다. 다만 실적 가시화까지는 시간이 필요하며, 그 전까지는 기대감 중심의 주가 흐름이 지속될 가능성이 있습니다.



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