티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상

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티에스이가 디램용 프로브카드와 반도체 테스트 소켓 매출 확대에 힘입어 실적 서프라이즈를 기록했습니다. HBM과 차세대 반도체 성장에 따른 수혜가 본격화되며 반도체 검사 장비 강자로 자리잡고 있습니다. 티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상 티에스이, 반도체 테스트 장비 전문 기업의 경쟁력 티에스이는 반도체 후공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 프로브카드와 테스트 소켓을 주력으로 공급하는 기업입니다. 프로브카드는 웨이퍼 단계에서 반도체 칩의 전기적 특성을 검사하는 장비이며, 소켓은 완성된 칩을 패키징 후 검증하는 데 쓰입니다. 반도체의 고도화가 진행될수록 테스트 장비의 중요성은 더 커지고 있으며, 티에스이는 이 시장에서 기술력을 기반으로 입지를 확대하고 있습니다. 특히 최근 들어 디램용 프로브카드와 차세대 메모리 관련 소켓 수요가 빠르게 늘어나면서 기업 가치가 크게 부각되고 있습니다. 디램용 프로브카드, 실적 성장의 핵심 티에스이의 올해 최대 성과는 바로 디램용 프로브카드 매출 증가입니다. 기존의 낸드 중심 검사 장비 공급에서 벗어나 고부가가치 제품인 디램 프로브카드 비중이 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다. 디램 시장은 AI, 서버, 데이터센터 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 확실시되고 있으며, 이에 따라 프로브카드 수요도 함께 커지고 있습니다. 티에스이는 글로벌 메모리 반도체 기업에 안정적으로 제품을 공급하며 실적 서프라이즈를 만들어 냈습니다. 반도체 테스트 소켓, 안정적인 매출원 프로브카드 외에도 테스트 소켓은 티에스이의 중요한 매출원입니다. 소켓은 완성된 반도체 칩을 실제 구동 환경과 유사하게 검증하는 장치로, 불량을 최소화하고 생산 효율을 높이는 데 필수적입니다. 최근 모바일, 자동차, 서버 등 다양한 산업에서 반도체 수요가 늘어나면서 테스트 소켓의 필요성도 동반 확대되고 있습니다. 티에스이는 기술 차별화와 고객 맞춤형 제품으로 소켓 시장에서 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 이를...
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GKL 중국 VIP 회복 기대감에 주가 반등 시동


GKL이 중국 VIP 고객 회복 흐름과 함께 실적 반등 기대를 모으고 있습니다. 무비자 정책, 드랍액 개선, 수익 구조 전환 등 긍정적 모멘텀이 다가오고 있습니다..

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단기 무비자 정책, 중국 수요 회복 촉진 기대

2025년 하반기부터 중국 단체관광객을 대상으로 단기 무비자 입국 정책이 시행될 예정입니다. GKL의 주 고객층이었던 중국인 관광객의 복귀 가능성이 현실화되면서, 업계에서는 실질적인 수요 회복에 대한 기대감이 커지고 있습니다. GKL 입장에서는 입국 규제 완화가 실적 정상화의 직접적 계기가 될 수 있습니다.



VIP 드랍액 흐름 개선, 회복 신호 분명해져

최근 VIP 드랍액 흐름이 빠르게 회복세를 보이고 있습니다. 특히 주요 외국인 고객 대상 VIP 매출이 반등하고 있으며, 이는 GKL 실적 개선의 핵심 지표로 주목받고 있습니다. 아직 팬데믹 이전 수준에는 도달하지 못했지만, 회복 속도는 이전보다 더 빠른 양상을 보이고 있습니다.


마카오 카지노 회복과의 비교 역사적 트렌드 재현 가능성

해외 사례를 보면, 마카오 카지노 업체들은 이미 VIP 고객 회복을 기반으로 실적과 주가 모두 빠르게 회복 중입니다. 유사한 비즈니스 모델을 지닌 GKL 또한 이와 비슷한 흐름을 따를 가능성이 제기됩니다. 특히 VIP 중심 영업 구조의 유사성이 비교 대상으로 자주 언급되고 있습니다.



수익 구조의 다변화와 고정비 부담 완화 효과

GKL은 VIP 비중 강화뿐 아니라 전반적인 수익구조 개선에도 노력을 기울이고 있습니다. 고객 믹스와 테이블 운영 전략을 조정하며 고정비 부담을 낮추는 방향으로 운영 효율화가 진행 중입니다. 이는 외부 환경 변화에 대한 회복 탄력성을 높이는 요소로 작용하고 있습니다.



실적 반등 기대감 속 밸류에이션 매력 부각

GKL은 한동안 낮은 밸류에이션을 유지해 왔습니다. 그러나 실적 회복 흐름과 함께 주가 역시 재평가 가능성이 점차 부각되고 있습니다. 외국인 투자자 유입도 증가세를 보이고 있으며, 전통적인 소비 테마 종목으로서 다시 주목받는 양상입니다.



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GKL - 관광수지 개선을 목적으로 설립된 외국인전용카지노 운영 기업


투자심리 회복 국면 진입 중장기 관점 주목 필요

중국 관광 수요 회복과 VIP 중심 영업 구조 강화, 비용 효율 개선 등이 맞물리면서 투자심리도 개선되고 있습니다. 단기 이벤트보다는 구조적 변화 흐름에 주목할 필요가 있으며, 중장기적 관점에서 접근할 경우 높은 성장 탄력성을 확보할 수 있다는 평가가 이어지고 있습니다.

목표주가 21,000원



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