티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상

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티에스이가 디램용 프로브카드와 반도체 테스트 소켓 매출 확대에 힘입어 실적 서프라이즈를 기록했습니다. HBM과 차세대 반도체 성장에 따른 수혜가 본격화되며 반도체 검사 장비 강자로 자리잡고 있습니다. 티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상 티에스이, 반도체 테스트 장비 전문 기업의 경쟁력 티에스이는 반도체 후공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 프로브카드와 테스트 소켓을 주력으로 공급하는 기업입니다. 프로브카드는 웨이퍼 단계에서 반도체 칩의 전기적 특성을 검사하는 장비이며, 소켓은 완성된 칩을 패키징 후 검증하는 데 쓰입니다. 반도체의 고도화가 진행될수록 테스트 장비의 중요성은 더 커지고 있으며, 티에스이는 이 시장에서 기술력을 기반으로 입지를 확대하고 있습니다. 특히 최근 들어 디램용 프로브카드와 차세대 메모리 관련 소켓 수요가 빠르게 늘어나면서 기업 가치가 크게 부각되고 있습니다. 디램용 프로브카드, 실적 성장의 핵심 티에스이의 올해 최대 성과는 바로 디램용 프로브카드 매출 증가입니다. 기존의 낸드 중심 검사 장비 공급에서 벗어나 고부가가치 제품인 디램 프로브카드 비중이 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다. 디램 시장은 AI, 서버, 데이터센터 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 확실시되고 있으며, 이에 따라 프로브카드 수요도 함께 커지고 있습니다. 티에스이는 글로벌 메모리 반도체 기업에 안정적으로 제품을 공급하며 실적 서프라이즈를 만들어 냈습니다. 반도체 테스트 소켓, 안정적인 매출원 프로브카드 외에도 테스트 소켓은 티에스이의 중요한 매출원입니다. 소켓은 완성된 반도체 칩을 실제 구동 환경과 유사하게 검증하는 장치로, 불량을 최소화하고 생산 효율을 높이는 데 필수적입니다. 최근 모바일, 자동차, 서버 등 다양한 산업에서 반도체 수요가 늘어나면서 테스트 소켓의 필요성도 동반 확대되고 있습니다. 티에스이는 기술 차별화와 고객 맞춤형 제품으로 소켓 시장에서 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 이를...
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HD현대일렉트릭 변압기 호황 이어 친환경 GIS로 도약


HD현대일렉트릭은 변압기 호황을 넘어 친환경 GIS로 글로벌 시장을 선도할 준비를 하고 있습니다. 북미 시장의 강세, 친환경 규제 확대, 생산능력 제약 속 장기 호황이 이어지며 목표주가 63만 5천원이 제시되었습니다.

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HD현대일렉트릭 변압기 호황 이어 친환경 GIS로 도약



변압기 호황, 구조적 수요가 만든 기회

HD현대일렉트릭은 2024년 매출 3조 3,222억 원, 영업이익 6,690억 원을 기록하며 전년 대비 큰 폭의 성장을 보였습니다. 특히 초고압 변압기 수요가 폭발적으로 증가하면서 글로벌 공급 부족 현상이 이어지고 있습니다. 변압기 증설은 숙련 인력 확보와 생산설비 구축에 장기간이 소요되기 때문에 단기간에 공급 확대가 어렵습니다. 이로 인해 현 호황은 단순한 단기 사이클이 아닌 구조적 수요 개선에 따른 장기 국면이라는 평가가 지배적입니다.



친환경 GIS, 차세대 성장 동력

회사가 변압기에 이어 차세대 주력 제품으로 꼽은 것은 친환경 가스 절연 개폐장치(GIS)입니다. 유럽을 중심으로 환경 규제가 강화되며 SF6 가스를 대체할 친환경 GIS 수요가 급증하고 있습니다. HD현대일렉트릭은 내년까지 독자 모델 개발을 완료해 제품 라인업을 확보할 계획이며, 아직 글로벌 선도 업체도 제한적인 신시장인 만큼 동등한 위치에서 경쟁이 가능합니다. 이는 중장기적으로 변압기에 이은 새로운 성장 모멘텀을 확보하는 계기가 될 전망입니다.


북미 시장, 관세와 프로젝트 변수에도 우위

최근 불거진 미국의 관세 이슈와 일부 신재생 프로젝트 중단 우려에도 불구하고 회사는 북미 시장의 공급자 우위가 견고하다고 판단하고 있습니다. 오히려 관세 부과는 판가 인상의 명분이 되어 현지 공장의 수익성을 강화할 수 있습니다. 신재생 프로젝트 중단은 해상풍력에 국한된 이슈이며, 이미 계약된 물량은 손실 보전이 가능해 리스크는 제한적입니다. 북미 시장의 안정적인 수요와 가격 환경은 회사 실적을 뒷받침하는 든든한 기반입니다.



재무 지표가 보여주는 탄탄한 성장성

2025년 예상 매출은 4조 74억 원, 영업이익 9,130억 원으로 추정되며 영업이익률은 22.8%에서 24% 이상으로 개선될 전망입니다. 순이익은 6,680억 원으로 증가하며 EPS는 18,533원을 기록할 것으로 보입니다. 2026년에는 매출 4조 5,430억 원, 영업이익 1조 510억 원으로 추가 성장이 기대됩니다. EBITDA 마진은 25% 수준으로 안정적인 수익성을 유지하며, ROE는 38% 내외로 높은 수준을 기록하고 있습니다. 이러한 재무적 지표는 단기 호황이 아닌 장기적 성장 국면임을 방증합니다.



글로벌 전력 인프라 수요와 전기화 흐름

에너지 전환과 전기화 확대는 HD현대일렉트릭의 장기 성장 기반입니다. 전기차 보급 확대, 재생에너지 연계, 송배전망 확충은 모두 변압기와 GIS 수요 증가로 직결됩니다. 특히 초고압 제품의 공급 제약이 지속되는 가운데, 해외 경쟁사들도 신중한 증설 전략을 고수하고 있어 당분간 공급 부족은 해소되기 어렵습니다. 이 같은 글로벌 환경 변화는 회사의 시장 지위를 한층 강화할 수 있는 기회로 작용할 것입니다.


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전망과 목표주가

증권가는 HD현대일렉트릭의 호황이 상당 기간 이어질 것으로 보고 있습니다. 특히 친환경 GIS 시장 선점이 본격화되면 변압기 중심의 매출 구조에서 다변화를 이룰 수 있습니다. 목표주가를 63만 5천 원으로 제시했으며, 이는 현재 주가 56만 원 대비 약 13% 상승 여력을 의미합니다. 변압기 호황, 친환경 GIS 확장, 북미 시장의 안정적 수요가 맞물리며 장기 성장 스토리는 더욱 공고해지고 있습니다.



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