티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상

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티에스이가 디램용 프로브카드와 반도체 테스트 소켓 매출 확대에 힘입어 실적 서프라이즈를 기록했습니다. HBM과 차세대 반도체 성장에 따른 수혜가 본격화되며 반도체 검사 장비 강자로 자리잡고 있습니다. 티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상 티에스이, 반도체 테스트 장비 전문 기업의 경쟁력 티에스이는 반도체 후공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 프로브카드와 테스트 소켓을 주력으로 공급하는 기업입니다. 프로브카드는 웨이퍼 단계에서 반도체 칩의 전기적 특성을 검사하는 장비이며, 소켓은 완성된 칩을 패키징 후 검증하는 데 쓰입니다. 반도체의 고도화가 진행될수록 테스트 장비의 중요성은 더 커지고 있으며, 티에스이는 이 시장에서 기술력을 기반으로 입지를 확대하고 있습니다. 특히 최근 들어 디램용 프로브카드와 차세대 메모리 관련 소켓 수요가 빠르게 늘어나면서 기업 가치가 크게 부각되고 있습니다. 디램용 프로브카드, 실적 성장의 핵심 티에스이의 올해 최대 성과는 바로 디램용 프로브카드 매출 증가입니다. 기존의 낸드 중심 검사 장비 공급에서 벗어나 고부가가치 제품인 디램 프로브카드 비중이 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다. 디램 시장은 AI, 서버, 데이터센터 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 확실시되고 있으며, 이에 따라 프로브카드 수요도 함께 커지고 있습니다. 티에스이는 글로벌 메모리 반도체 기업에 안정적으로 제품을 공급하며 실적 서프라이즈를 만들어 냈습니다. 반도체 테스트 소켓, 안정적인 매출원 프로브카드 외에도 테스트 소켓은 티에스이의 중요한 매출원입니다. 소켓은 완성된 반도체 칩을 실제 구동 환경과 유사하게 검증하는 장치로, 불량을 최소화하고 생산 효율을 높이는 데 필수적입니다. 최근 모바일, 자동차, 서버 등 다양한 산업에서 반도체 수요가 늘어나면서 테스트 소켓의 필요성도 동반 확대되고 있습니다. 티에스이는 기술 차별화와 고객 맞춤형 제품으로 소켓 시장에서 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 이를...
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휴젤, 글로벌 톡신 시장 진출 본격화로 성장 가속


휴젤이 톡신 중심의 해외 시장 확장 전략을 강화하고 있습니다. 유럽·중남미에서의 허가 확대와 중국 현지 판매 재개는 수출 성장의 전환점이 될 것으로 보입니다. 하반기부터 실적 반등 기대가 커지고 있습니다.

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2분기 실적은 기대 이하였지만, 구조적 변화는 진행 중

휴젤의 2025년 2분기 실적은 다소 아쉬웠습니다. 매출은 707억 원, 영업이익은 147억 원으로 전년 동기 대비 각각 11.8%, 21.6% 감소했습니다. 이는 중국과 중남미에서의 수출 공백과 고정비 부담에 따른 수익성 하락이 주된 원인입니다. 하지만 이는 일시적 요인에 가깝고, 하반기부터는 회복 국면에 진입할 것으로 보입니다.



유럽과 중남미 톡신 수출 확대가 기대

하반기부터는 유럽과 중남미에서의 톡신 수출이 본격화될 전망입니다. 유럽에서는 파트너십을 통해 상반기 일부 국가에서 이미 유통이 시작되었고, 하반기에는 독일, 스페인 등 주요국 진입이 예정되어 있습니다. 중남미 역시 유통 파트너 변경과 동시에 본격적인 물량 확대가 기대됩니다. 이로 인해 글로벌 톡신 매출은 분기당 100억 원 이상으로 빠르게 회복될 수 있는 기반이 마련되고 있습니다.


중국 판매 재개가 실적 회복의 핵심

중국에서는 2024년 하반기부터의 허가 갱신 지연으로 판매가 일시 중단되었으나, 현재 재허가 완료로 2025년 하반기부터는 현지 유통이 재개됩니다. 휴젤의 중국 현지 법인을 통한 직접 판매 체계는 유지되고 있으며, 경쟁사 대비 가격 경쟁력도 확보되어 있는 상황입니다. 중국 내 미용 수요 회복과 맞물려 톡신 수출 정상화가 실적 반등의 주요 동력이 될 것입니다.



필러 부문은 안정적인 흐름을 유지

톡신 부문과 달리 필러 매출은 안정적입니다. 2분기 기준 국내 필러 매출은 142억 원으로 전년 대비 6% 증가했고, 해외 필러 매출도 견조하게 유지되고 있습니다. 유럽 CE 인증을 바탕으로 글로벌 판매망을 확장 중이며, 국내에서는 프리미엄 제품 중심의 라인업 보강이 이뤄지고 있습니다. 전체 실적에서 필러의 기여도는 하반기에도 이어질 전망입니다.



중장기 성장성은 글로벌 포지셔닝 강화

휴젤은 톡신 글로벌 10위권 진입을 목표로 삼고 있으며, 이를 위해 지역별 최적화 전략을 강화하고 있습니다. 한국·중국·브라질에서는 직판 체계를 고도화하고 있고, 유럽·중남미·동남아시아는 파트너십을 통한 확장을 추진 중입니다. 기존 시장 내 점유율 확대뿐 아니라 미개척 국가 진입도 가속화되고 있어, 중장기적으로는 글로벌 톡신 매출 비중이 50% 이상으로 확대될 가능성이 큽니다.



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'바디필러' 열풍…휴젤·휴메딕스 수출 터졌다


투자 전망

휴젤의 2025년 연간 실적은 매출 3,110억 원, 영업이익 720억 원이 전망됩니다. 이는 전년 대비 각각 13%, 14% 성장한 수치입니다. PER 기준 2025년 예상치는 약 20배이며, 중국 및 유럽 매출 본격화 이후 밸류에이션 리레이팅 가능성도 존재합니다. 현재 주가 수준은 과거 평균 대비 할인된 상태로, 하반기 실적 개선 가시화 시 주가 반등 여력은 충분합니다.



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