달바글로벌 매출 1조 달성 가시권, 글로벌 시장 확장 속도 붙었다

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달바글로벌이 1분기 역대 최대 실적을 경신하며 매출 1조 원을 향한 질주를 시작했습니다. 북미와 유럽을 중심으로 한 폭발적인 성장세와 유통망 확장이 기업 가치에 미치는 영향을 분석합니다. 1분기 역대 최대 실적 경신 달바글로벌이 올해 1분기 매출액 1,712억 원과 영업이익 451억 원을 기록하며 시장의 예상을 뛰어넘는 성과를 냈습니다. 전년 동기 대비 각각 51%와 50% 성장하며 수익성 지표인 영업이익률은 26.3%를 기록했습니다. 이는 단순한 매출 성장을 넘어 고수익 구조가 정착되고 있음을 의미합니다. 연간 가이던스로 제시한 매출 7,000억 원과 영업이익률 21% 달성은 무난할 것으로 보이며 중장기적으로 매출 1조 원과 영업이익률 25%를 목표로 하는 외형 성장이 본격화되는 구간입니다. 해외 시장에서의 폭발적인 성장 현재 성장의 핵심 동력은 해외 매출입니다. 전체 매출의 69%가 해외에서 발생하고 있으며 북미와 유럽, 중화권 모두 세 자릿수 성장률을 기록했습니다. 특히 유럽 아마존에서의 매출이 전년 대비 165% 급증한 점은 주목해야 합니다. 과거 특정 지역에 의존하던 구조에서 벗어나 글로벌 전역에서 균형 잡힌 성장을 이뤄내고 있습니다. 소비자들이 직접 달바를 선택하고 재구매하는 선순환 구조가 정착되었다고 볼 수 있습니다. 글로벌 오프라인 유통망의 확대 단순히 온라인 채널에만 머물지 않습니다. 미국 코스트코 입점 매장이 150개에서 225개로 늘어났고 얼타 매장 1,500곳 입점을 완료하며 오프라인 접점을 넓혔습니다. 올해 안으로 영국 부츠와 독일 DM 로스만 그리고 캐나다와 호주, 멕시코의 세포라 입점까지 예정되어 있습니다. 글로벌 뷰티 시장의 주요 오프라인 채널에 빠르게 침투하면서 브랜드 인지도를 높이고 매출의 질을 바꾸고 있습니다. 이는 단순한 판매량 증대를 넘어 브랜드의 체급을 올리는 작업입니다. 제품 포트폴리오의 글로벌화 시장은 오프라인 확장 자체보다 차세대 베트남과 같은 글로벌 베스트셀러의 등장을 기대하...
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더존비즈온 신사업이 이끄는 실적 회복


더존비즈온이 신사업 중심의 성장 전환에 속도를 내고 있습니다. ERP 안정성과 신사업 매출 가세가 맞물리며 중장기 실적 반등 가능성이 구체화되고 있습니다.


2분기 실적, 외형은 성장 수익성은 일회성 비용 영향

2025년 2분기 더존비즈온은 매출 896억 원, 영업이익 175억 원을 기록했습니다. 매출은 전년 동기 대비 5% 증가했으며, 이는 신규 클라우드 서비스와 매출 연동형 계약 확대로 인한 성과입니다. 다만, 일회성 지급보상 비용(약 30억 원) 반영으로 인해 영업이익은 기대치에 다소 못 미쳤습니다.



ERP 안정성 유지 기존 사업 기반 견고

더존비즈온의 ERP 부문은 여전히 기업 고객 사이에서 높은 점유율을 유지하고 있으며, 대형 고객과의 장기 계약 확대를 통해 수익 기반이 안정화되고 있습니다. 또한, ERP 연계 솔루션의 클라우드 전환이 빠르게 진행되면서 고정 매출 기반이 강화되고 있습니다.



Amaranth 10, 고성장 신사업의 핵심 축

자체 개발한 차세대 플랫폼 Amaranth 10은 높은 고객 만족도와 더불어 유료 고객 확대에 기여하고 있습니다. 특히 공공기관과 중견기업의 수요가 지속되며, SaaS 기반 구독형 매출 모델이 빠르게 자리 잡는 중입니다. 이는 매출 연속성과 마진 개선 모두에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.



플랫폼 기반 신규 매출 확대

최근 더존비즈온은 전자세금계산서, 전자계약, 기업용 인증 등 플랫폼 기반 서비스 확장에 집중하고 있으며, 금융기관 및 공공기관과의 협업을 통해 신뢰도 높은 인프라를 구축하고 있습니다. 향후 비대면 업무환경 확산과 맞물려 신규 수익원으로 작용할 전망입니다.



비용 구조 개선, 하반기 실적 모멘텀 유효

2025년 하반기에는 지급보상 등 일회성 비용이 제거되고, 고정비 효율화 작업이 본격화되며 이익률 개선 효과가 기대됩니다. 여기에 Amaranth 10 기반 매출 확대가 더해지면서, 전사 실적 개선 흐름이 하반기로 갈수록 뚜렷해질 것으로 예상됩니다.



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AI 날개 단 정부 정책 수혜주, 더존비즈온


구조적 성장 전환기 진입

더존비즈온은 기존 ERP 사업의 안정성에 더해, 신사업이 본격적으로 수익에 기여하기 시작하면서 구조적 성장 전환점에 진입하고 있습니다. SaaS 기반 비즈니스 모델 확산, 기업 디지털 전환 수요 확대, 플랫폼 기반 신규 서비스 성장이 어우러지며 중장기 실적 개선 가능성이 높아지고 있습니다. 2025년 연간 실적 추정: 매출 3,660억 원, 영업이익 930억 원 목표주가: 85,000원


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