티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상

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티에스이가 디램용 프로브카드와 반도체 테스트 소켓 매출 확대에 힘입어 실적 서프라이즈를 기록했습니다. HBM과 차세대 반도체 성장에 따른 수혜가 본격화되며 반도체 검사 장비 강자로 자리잡고 있습니다. 티에스이 프로브카드 매출 증가로 반도체 테스트 장비의 강자로 부상 티에스이, 반도체 테스트 장비 전문 기업의 경쟁력 티에스이는 반도체 후공정에서 핵심적인 역할을 담당하는 프로브카드와 테스트 소켓을 주력으로 공급하는 기업입니다. 프로브카드는 웨이퍼 단계에서 반도체 칩의 전기적 특성을 검사하는 장비이며, 소켓은 완성된 칩을 패키징 후 검증하는 데 쓰입니다. 반도체의 고도화가 진행될수록 테스트 장비의 중요성은 더 커지고 있으며, 티에스이는 이 시장에서 기술력을 기반으로 입지를 확대하고 있습니다. 특히 최근 들어 디램용 프로브카드와 차세대 메모리 관련 소켓 수요가 빠르게 늘어나면서 기업 가치가 크게 부각되고 있습니다. 디램용 프로브카드, 실적 성장의 핵심 티에스이의 올해 최대 성과는 바로 디램용 프로브카드 매출 증가입니다. 기존의 낸드 중심 검사 장비 공급에서 벗어나 고부가가치 제품인 디램 프로브카드 비중이 확대되며 수익성이 크게 개선되었습니다. 디램 시장은 AI, 서버, 데이터센터 수요 증가에 따라 중장기적으로 성장세가 확실시되고 있으며, 이에 따라 프로브카드 수요도 함께 커지고 있습니다. 티에스이는 글로벌 메모리 반도체 기업에 안정적으로 제품을 공급하며 실적 서프라이즈를 만들어 냈습니다. 반도체 테스트 소켓, 안정적인 매출원 프로브카드 외에도 테스트 소켓은 티에스이의 중요한 매출원입니다. 소켓은 완성된 반도체 칩을 실제 구동 환경과 유사하게 검증하는 장치로, 불량을 최소화하고 생산 효율을 높이는 데 필수적입니다. 최근 모바일, 자동차, 서버 등 다양한 산업에서 반도체 수요가 늘어나면서 테스트 소켓의 필요성도 동반 확대되고 있습니다. 티에스이는 기술 차별화와 고객 맞춤형 제품으로 소켓 시장에서 안정적인 점유율을 유지하고 있으며, 이를...
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바이넥스 셀트리온 추가 수주와 오송공장 증설로 하반기 기대


셀트리온 추가 수주와 PPQ 출하 확대, 오송공장 증설이 맞물리며 바이오사업부 중심의 성장세가 본격화될 전망입니다. 케미컬사업부의 부진에도 불구하고 수주잔고 급증으로 하반기 도약이 예상됩니다.

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바이넥스 셀트리온 추가 수주와 오송공장 증설로 하반기 기대



2분기 흑자 전환과 실적 흐름

바이넥스는 2025년 2분기 매출 445억 원을 기록하며 전년 대비 41.5% 증가했습니다. 영업이익은 10억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다. 케미컬사업부는 매출 215억 원으로 전년 동기 대비 소폭 감소했지만, 바이오사업부는 230억 원을 기록하며 전년 대비 116.5% 급성장했습니다. 수익성은 여전히 케미컬 부문의 부담이 크지만, 바이오사업부 성장으로 전사 턴어라운드가 가능했습니다.



케미컬사업부 부진과 개선 과제

바이넥스는 2025년 2분기 매출 445억 원을 기록하며 전년 대비 41.5% 증가했습니다. 영업이익은 10억 원으로 흑자 전환에 성공했습니다. 케미컬사업부는 매출 215억 원으로 전년 동기 대비 소폭 감소했지만, 바이오사업부는 230억 원을 기록하며 전년 대비 116.5% 급성장했습니다. 수익성은 여전히 케미컬 부문의 부담이 크지만, 바이오사업부 성장으로 전사 턴어라운드가 가능했습니다.


케미컬사업부 부진과 개선 과제

케미컬사업부는 약가 인하와 부산공장 품질 이슈로 성장이 제한되고 있습니다. 여기에 신공장 가동률이 예상보다 느리게 올라가면서 수익성에 부담을 주고 있습니다. 다만 하반기부터는 안정화가 예상되며, 장기적으로는 수익성 하락 요인이 완화될 것으로 보입니다.



바이오사업부와 PPQ 출하 확대

바이오사업부는 바이넥스의 핵심 성장 동력입니다. 2분기에는 주요 고객사의 PPQ 배치가 출하되며 실적을 끌어올렸습니다. 특히 셀트리온으로부터 추가로 두 개 품목을 수주하면서 성장 모멘텀이 강화됐습니다. 하반기에는 최소 두 개 이상의 상업화 배치가 본격적으로 출하될 예정이어서 상반기를 능가하는 실적이 예상됩니다.



셀트리온 추가 수주와 고객 기반 확대

바이넥스는 셀트리온 외에도 글로벌 제약사와의 협력을 통해 수주 기반을 넓혀가고 있습니다. 특히 셀트리온으로부터의 신규 수주는 바이넥스의 생산 역량과 품질 관리 능력을 입증한 사례로 평가됩니다. 이는 장기적으로 안정적인 파트너십을 통한 매출 확대 가능성을 보여주는 중요한 신호입니다.



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바이넥스, 바이오의약품 위탁생산 수혜 기대


수주잔고 급증과 안정적 성장 기반

2025년 상반기 기준 바이넥스의 수주잔고는 803억 원으로 전년 대비 122% 증가했습니다. 직전 분기와 비교해도 42% 늘어난 수치입니다. 이처럼 빠른 수주 증가세는 바이오사업부 실적을 뒷받침하며, 향후 분기별 매출에 대한 가시성을 크게 높여주고 있습니다.

오송공장 증설과 글로벌 실사 기대

바이넥스는 오송공장에서 1만 리터 규모(5000L × 2라인)의 증설을 진행 중이며, 2026년 2분기 완공이 예정되어 있습니다. 같은 시기에 FDA와 EMA의 실사가 진행될 예정으로, 글로벌 시장 진출 가능성이 더욱 높아지고 있습니다. 이는 국내에서만 머무르던 성장세를 글로벌 시장으로 확장할 수 있는 기회가 될 전망입니다.

투자 전망과 목표주가

바이넥스는 케미컬 부문의 단기 부담에도 불구하고 바이오사업부 성장세, PPQ 출하 확대, 셀트리온 추가 수주, 오송공장 증설 효과로 향후 성장이 기대됩니다. 2025년 예상 매출은 1조 860억 원, 영업이익은 90억 원, 주당순이익은 294원으로 추정됩니다. 현재 주가는 16,000원으로 저평가 상태이며, 목표주가는 37,000원으로 제시되고 있습니다. 이는 120% 이상의 상승 여력을 의미합니다. 중장기적 관점에서 매수 전략이 유효한 시점입니다.

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