SK오션플랜트 해상풍력 성장과 이익 개선 본격화

SK오션플랜트는 해상풍력 중심의 매출 구조 전환으로 실적 반등에 성공했습니다. 수주잔고 확대와 이익률 개선, 신야드 투자로 향후 성장성과 주가 상승 가능성이 높습니다.

SK오션플랜트 해상풍력 성장과 이익 개선 본격화

해상풍력 중심으로 돌아선 성장 전략

SK오션플랜트는 2025년 2분기 실적에서 의미 있는 반등을 보이며 해상풍력을 중심으로 한 성장 전략이 본격화되고 있습니다. 매출은 2406억원으로 전년 대비 큰 폭의 성장을 기록했으며 영업이익도 156억원으로 안정적인 흐름을 이어갔습니다. 특히 해상풍력 부문의 매출이 1049억원까지 확대되면서 전체 실적 개선을 이끌었습니다. 해상풍력은 단순한 매출 증가를 넘어 회사의 장기 성장동력으로 자리매김하고 있다는 점에서 의미가 큽니다.

신규 수주 구조의 변화

2025년 7월 신규 수주는 총 6048억원에 달했으며 이 중 97퍼센트 이상이 해상풍력에서 발생했습니다. 대만 Feng miao 프로젝트가 본격화되었고 Hai long 프로젝트의 잔여 매출도 반영되었습니다. 하반기에는 안마해상풍력과 Formosa4 등 주요 프로젝트의 수주 가능성이 높게 점쳐지고 있어 연말까지 해상풍력 수주 규모가 1조원에 근접할 것으로 전망됩니다. 신규 수주의 대부분이 해상풍력에서 발생했다는 점은 사업 구조가 빠르게 재편되고 있음을 보여줍니다.

수주잔고 확대와 안정성 확보

2분기 말 기준 수주잔고는 1조2790억원으로 전 분기 대비 3500억원 이상 증가했습니다. 특수선 매출 인식으로 인해 일시적인 감소 요인이 있었음에도 불구하고 해상풍력 신규 수주가 이를 압도하면서 수주잔고는 꾸준히 늘어나고 있습니다. 이는 향후 2년 이상 안정적인 매출 흐름을 담보할 수 있는 기반이 되며 투자자 입장에서도 미래 실적 가시성을 높여주는 긍정적 요소로 작용합니다.

이익률 개선과 수익 구조 변화

2025년 연간 매출은 1조원을 상회할 것으로 전망되며 영업이익은 600억원 중반대 수준이 예상됩니다. 영업이익률은 5퍼센트대 후반을 기록할 것으로 보이며 이는 전년 대비 개선된 수치입니다. 2026년에는 영업이익이 800억원을 상회할 것으로 예상되며 영업이익률은 8퍼센트에 근접할 것으로 추정됩니다. 해상풍력 부문은 이미 두 자릿수 수익률을 확보하고 있어 매출 비중 확대가 곧바로 이익률 개선으로 연결되는 구조를 만들고 있습니다.

신야드 투자와 글로벌 확장 전략

신규 야드 투자가 본격화되면서 하부구조물 수요 확대에 대응할 생산 능력이 강화되고 있습니다. 이는 중장기적으로 대규모 매출 성장을 가능하게 할 인프라로 작용할 것입니다. 대만 Round 3.1 WLHC 프로젝트, 국내 태안해상풍력 OSS Jacket, Feng miao 업스코핑 물량 등 다수의 글로벌 프로젝트 파이프라인이 확보되어 있어 향후 추가 성장 여력은 충분합니다. 신야드 투자는 단기 비용 부담으로 작용할 수 있지만 중장기적 관점에서는 성장성 확대를 뒷받침하는 핵심 요소입니다.

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해상풍력 판 커진다 1위 SK오션플랜트 재조명

주가 전망과 투자 관점 목표주가

주가는 최근 2만원 초반대에서 거래되고 있으며 목표가는 2만5000원으로 제시되고 있습니다. 이는 약 20퍼센트 이상의 상승 여력을 시사합니다. 2025년 기준으로 주가는 PER 30배대, PBR 1배 후반 수준에서 평가되고 있으며 해상풍력 중심의 성장과 이익률 정상화가 지속된다면 밸류에이션 재평가가 가능할 것으로 보입니다. 글로벌 친환경 에너지 전환 속에서 해상풍력은 가장 빠르게 성장하는 분야이며 SK오션플랜트는 이 흐름의 중심에 있다는 점에서 투자 매력이 부각되고 있습니다.